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　　京东实现营收2990.59亿元，同比增长14.9%，连续四个季度保持两位数增长。京东零售作为核心业务，本季度收入2506亿元，占总营收的83.78%。服务收入成为亮点，同比增长30.8%，占比提升至24.4%的历史新高。物流业务收入551亿元，同比增长24.1%，经调整净利润20.2亿元。新业务（含外卖、京喜等）收入156亿元，同比大增213.7%，但经营亏损扩大至157亿元，主要源于市场推广投入增加。

　　不过，阿里三季度电商客户管理收入（CMR）同比增长10%，即时零售业务收入同比增长60%，单位经济效益（UE）自9月以来显著改善，用户留存率提升，平均订单价格提高，业务规模持续增长，并带动淘宝App的月活跃消费者快速增长。此外，阿里生态多个业务加速接入即时零售，截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售。在协同效应下，天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%。

　　截至今年10月，京东年度活跃用户数突破7亿大关，季度活跃用户数同比增长超40%，用户购物频次同步提升40%以上。为支持用户拓展与新业务发展，京东三季度履约开支同比增长35.2%至220亿元，营销开支同比增长110.5%至210.5亿元。尽管新业务亏损有所扩大，但外卖业务投入已实现环比收窄，单位经济模型持续改善，GMV保持双位数增长。京东CEO许冉表示，外卖业务仍处于战略投入期，但已深度融入京东生态体系，早期外卖用户向其他业务的转化率接近50%。

　　网经社电子商务研究中心特约研究员郭涛认为，阿里净利润下滑的核心原因是对即时零售业务的激进投入，相关补贴与布局大幅增加了成本支出，叠加云业务与科技研发的持续大额投入，进一步拉低了整体盈利水平。京东净利润下滑主要源于新业务的战略加码，下沉市场拓展、海外业务扩张等新业务的投入持续增加，虽核心零售业务盈利能力有所提升，但仍难以覆盖新业务的高额成本。拼多多净利润逆势增长，得益于高效的成本控制与优化的业务结构，其核心模式有效降低了供应链损耗，研发投入聚焦效率提升而非盲目补贴，再加上高毛利业务的稳步增长，最终实现了增长。